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Diligence raisonnaible

Nous réalisons des due diligences permettant à nos clients, potentiels acquéreurs ou cédants, de disposer des informations stratégiques indispensables à la prise de décision. Nous étudions la robustesse de leur trajectoire de marché, leur positionnement concurrentiel et les synergies à valeur.

Etude de cas : Analyse de la diligence raisonnable pour un réseau d’énergie européen

Sia Partners a collaboré avec un groupe international d’investissement afin de prendre une décision éclairée sur l’opportunité de faire une offre à un actif.

 

Challenge 

Un grand groupe international d’investissement a sollicité Sia Partners pour des conseils avisés sur l’acquisition d’un réseau européen d’électricité et de gaz. La tâche comprenait des réglementations détaillées et une analyse opérationnelle et technique approfondie du marché. Le projet a également nécessité une étude de l’environnement politique ainsi qu’une assistance à la gestion des parties prenante avec des régulateurs, législateurs et la direction de l’entreprise.

L’entreprise, potentiellement à acquérir par le groupe, passait par un processus de reforme de leur direction. Parallèlement, un nouveau régime réglementaire entrait en vigueur par un nouveau régulateur. Sia Partners a dû prévoir les implications de ces changements sur l’activité et l’impact potentiel sur la valeur d’actifs. Nous avons également fait une étude de marché sur les performances opérationnelles et techniques de l’activité par rapport aux autres services et estimés les gains de l’efficacité potentielle pour finaliser cette acquisition.  

 

Approche

Pour ce projet, Sia Partners a développé une approche en trois étapes. La première a consisté en une analyse de bureau préalable de la diligence raisonnable où nous avons évalué le marché, les concurrents probables, les opportunités, les défis et les risques. Ce processus est conçu pour permettre aux investisseurs de décider s’ils peuvent procéder à la transaction. En plus d’un rapport analytique détaillé, Sia Partners a adopté des critères rouges, oranges et verts pour chaque élément de cette activité. Cela a permis de mettre en avant les performances dans des domaines clés comme le management d’actifs, les services clients, opérationnels et des employés sur le terrain, les dépenses des services commerciaux et l'exécution du programme d'investissement.

La première étape a donné lieu à un rapport analytique détaillé axé sur les questions de réglementation et de gouvernance, à une présentation de haut niveau de la direction et à une évaluation des performances pour chaque catégorie.  À la suite de cette évaluation, l'investisseur a décidé de procéder à la transaction.

La deuxième étape a consisté à préparer le client à une diligence raisonnable détaillée après la publication du mémorandum d'information. Il s'agissait d'informer les bailleurs de fonds potentiels et de s'engager auprès de l'organisme de réglementation pour commenter les changements proposés en matière de réglementation et de gouvernance.  La troisième étape a consisté à préparer la diligence raisonnable détaillée après la publication du mémorandum d'information et l'accès à la salle des données. Un rapport détaillé a été préparé pour étayer les conclusions de la première étape et mettre en évidence tout autre risque ou défi. Ce travail a également été utilisé pour aider à l'évaluation finale des actifs.

 

Résultats

L'évaluation indépendante détaillée de l’entreprise par Sia Partners a permis à l'investisseur d'estimer qu'il ne souhaitait pas poursuivre la transaction. Il a estimé que les risques de gouvernance étaient trop élevés et que l'incertitude ne pouvait justifier la valorisation de l'actif. Cela a permis au client d'économiser des coûts de transaction supplémentaires. L'approche de Sia Partners consiste à fournir une analyse indépendante et impartiale afin de permettre à ses clients de prendre une décision éclairée. Nos clients apprécient cette approche car nous ne sommes pas motivés par des commissions de succès ou d'autres incitations.

Nous fournissons une analyse réglementaire, opérationnelle et technique détaillée pour permettre au client de prendre la bonne décision.